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市场缩量震荡波动加大,今日期市走势如何

ALPHA ZONE

2021-04-16 10:55:12

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1

宏观股指


观点:板块轮动、缺乏持续性,市场缩量震荡、波动加大


4月15日,三大指数低开低走,午后跌幅收窄,个股近2300只下跌,跌幅超9%个股逾40家,市场亏钱效应扩大。板块上,主线处于退潮期,次新、碳中和大幅走弱,溢出资金快速轮动,医美概念反复活跃,二胎、数字货币、有色、医疗器械等板块轮番拉升,板块持续性表现不足。北上资金净流出约9.54亿元。


隔夜外盘,周四公布数据显示国当周初请失业金人数和3月零售销售表现大幅超出市场预期,强劲的经济数据和超预期银行股财报提升风险偏好,美股三大股指全线收涨,道指史上首次突破3.4万点,标普500指数亦创历史新高,纳指涨逾1%。随着美债收益率回落,科技股全线反弹,中概新能源车股普遍走低。


整体看,当下市场处于主线退潮之后的混沌期,量能持续萎缩、市场减量博弈,基本面多空平衡,下方具有企业盈利支撑,上方流动性施压,导致市场波动加大、操作难度加大。短期内延续这一态势的概率较大,以区间思路应对。




2

贵金属


观点:美债收益率大跌,金价大涨


昨日美元指数小幅收高,稍早曾跌至3月18日以来最低91.49,投资者在美国3月零售销售录得10个月来最大增幅这样的利好数据,和美债收益率持续下滑之间进行权衡;10年期美债收益率触及1.526%的3月11日以来低点。COMEX黄金一度涨近2%,刷新2月26日以来高点至1770.6美元/盎司,尽管美国经济数据好于预期,但美债收益率仍下滑,推动投资者买入黄金对冲未来可能出现的通胀风险。国内方面,昨日沪金主力2106合约收探底回升小阳线,隔夜高开高走,收大阳线。

策略方面,目前COMEX金大涨,后市逢低布局多单为主。下方支撑暂看1735美元/盎司,建议背靠支撑逢低做多为主,破位止损离场。国内方面来看,沪金操作上建议短线逢低做多为主,AU2106合约下方支撑暂看370元/克,建议背靠支撑逢高做多为主,破位止损离场。




3

黑色品种


钢材

观点:表需峰值已过,成材震荡偏弱


本周成材市场顶峰转弱,市场情绪转弱。当前供给端,螺纹钢产量继续爬升,但热卷产量大幅下降。需求端,螺纹、热卷表需高位回落,呈现出表需顶峰已过的格局。库存继续去化,虽然速度放缓,但绝对值来看,目前整体情况尚好。利润方面,成材生产利润继续高位调整。短期来看成材市场预计继续高位盘整,目前下行空间有限。


铁矿石

观点:力拓发运下滑,现货缩量上涨


近期上游成材需求数据较好,钢厂钢坯生产利润高位回落,短期内现货矿价仍将维持稳中偏强状态。注意成材需求及钢坯价格的达峰、回落节点,以及除唐山外其他地区限产的落实情况。


焦煤焦炭

观点:焦炭首轮提涨扩大,蒙煤进口仍然受阻


焦炭方面,山西部分地区焦企关停,下游成材需求维持高位,焦炭市场供需格局趋紧,一轮提涨陆续落地。短期内预计焦炭市场将稳中偏强运行。 


 焦煤方面,陕西、陕西地区环保安全检查严格,结合近期煤矿事故频发,产地产量受限。现货价格小幅上涨。短期内焦煤将稳中偏强,注意成材节奏和钢厂利润趋势。


玻璃

国内浮法玻璃现货市场成交良好。华北市场价格稳定,企业库存整体下降;华东市场企业产销尚可,安徽企业报涨;华中企业库存降至偏低水平,信心良好;华南下游补货理性为主,稳定为主。预计短期国内浮法白玻市场偏强调整为主。操作上,多单持有,关注产销变化。




4

有色金属


观点:美国零售销售超预期,铜价突破震荡区间


昨日铜价强势表现,夜盘价格继续上行,突破震荡区间,最高触及69130元/吨,从宏观层面来看,全球经济复苏的现实和预期没有变,全球制造业景气度继续上升,与此同时,美联储有意放开通胀,财政刺激的力度大,流动性保持充裕;近期美国经济数据加速回升,昨日的当周初请失业金人数和零售销售月率均超预期好转,美国需求恢复加速,通胀交易窗口开启下铜价上涨。从产业层面看,供应端对于价格当前仍是强支撑状态。从消费表现来看,中国制造业需求表现的景气度较高,终端的表现中线缆需求开始逐渐恢复,而汽车,家电产销两旺格局延续;从微观变化来看,国内社库和交易所库存拐点或已出现,海外铜库存虽然持续交仓,但贴水幅度并未扩大,注销仓单库存较多;后期确认去库时点后,下游消费复苏进度将加快,铜价或能站稳当前平台,当前暂不建议追多,前期提示多单可持有。 


隔夜铝冲高回落,仍处18000元以上。铝作为有色中供应端受到碳中和概念影响最大的品种,即使在高利润下供给弹性仍小。需求旺季到来下社会库存在减少,铝价主旋律依然是逢低做多思路。


当前下游传统消费淡季特征明显,且有愈演愈烈之势。蓄企成品累库压力增大,开工率降幅有所扩大。下游采购持续偏弱,铅锭社会库存延续累库趋势不改,环保对供给端干扰减少,加之部分企业主动提产,原生铅和再生铅产量均录得提升。目前供给端过剩预期不改,消费端仍处于较为低迷状态。再生铅成本对价格存在一定支撑,铅价预计跟随板块震荡运行为主。


今年亚洲地区长协加工费低于市场主流预期显示原料矿偏紧格局不改。国内最新的现货TC周环比持平,原料供需暂未有改善迹象。3月中国冶炼增速恢复较为缓慢,除了内蒙地区能耗双控和环保干扰导致冶炼减产外,冶炼持续低利润现状对生产也形成制约。供给端对锌价支撑较强。高价对下游需求存在一定抑制,但当前正值消费旺季,去库或将得以延续。LME锌库存交仓放缓,美国经济加速修复,外部风险偏好改善。预计沪锌维持区间偏强震荡运行。




5

化工品种


PTA

成本及供应共振下,PTA期货高开振荡上行,现货市场买气尚可,有聚酯工厂按需补货,基差微幅走强,当日绝对价格再度收高。总体交易量一般,4月主港交割成交05贴水20、25,本周仓单成交05贴水27附近,现货4485、4512、4470主港自提,当日均价4510,日均现货基差2105贴水22。PTA装置方面:嘉兴石化150万吨装置4月15日重启;珠海BP125万吨装置重启;四川能投100万吨装置4月1日检修;恒力石化1#220万吨装置负荷5成;乌石化4月1日停车检修,重启待定;亚东石化近期已降负9成。江浙地区聚酯上涨,需求整体尚可。其中,涤纶长丝产销56.40%,涤纶短纤产销121.20%、聚酯切片产销119.38%。原油上涨,对PTA成本支撑增强,尤其是PX涨幅大于PTA,PTA维持低加工费,供应端进一步减量继续助攻PTA行情上扬,经过短期促销后,下游终端询盘清淡,聚酯产销低迷调整。4月PTA装置检修较为集中,供应及原料影响偏强,PTA下探空间有限,关注终端订单情况。

策略:成本端震荡难以深跌,供需去库对PTA价格有支撑,在原油不出现大幅崩塌的前提下,PTA市场难以深跌,终端订单情况有限下,PTA短期宽幅震荡为主。套利方面,短纤基本面优于PTA,且PTA上涨短纤成本支撑较强,整体来看可等待多PF09空PTA09机会。




6

农产品


油脂

观点:马棕出口增幅扩大,油脂偏强运行


巴西大豆出口速度加快,美豆出口放缓;3月美豆压榨需求略逊于预期但仍处于同期第二高位,需求支撑美豆类期价走升,美豆站上1400整数关口,短期延续宽度震荡。马棕4月前半月出口增幅扩大,5月毛棕油参考价提升,马盘棕油走升收于一周高位。国内油厂压榨水平偏低,油脂库存未见宽松,供应端支撑仍在;下游购销偏谨慎,现货成交略清淡,现货价格大稳小动;不过受成本端带动,短期油脂延续反弹,中期大概率维持高位宽度震荡,波动加剧,短线参与为宜。


豆粕

观点:美豆需求强势带涨,豆粕震荡偏强


4月15日豆粕跟随美豆偏强,美豆压榨预期和出口数据都较好。大豆供给方面,美国大豆期末库存符合市场预期,玉米播种开局进展缓慢;巴西大豆发运量较大,预售速度下降;阿根廷大豆产量预期再次调低;我国4月大豆到港数量预计为759.7万吨。豆粕供给方面,油厂开机率回升;豆粕库存变化不大。需求方面,生猪需求缓慢恢复,淡水鱼养殖随气温转暖逐渐启动,豆粕下游成交好转。豆粕短期建议持震荡略偏强思维,但驱动仍不明显,建议仍以观望为主。套利方面建议观望。


生猪

观点:期货横盘震荡,现货上行放缓


4月13日,主力合约LH2109收盘价为27190元/吨,结算价为27330元/吨,较昨日下跌1.15%;次主力合约LH2201收盘价为26255元/吨,结算价为26230元/吨,较昨日下跌0.66%。现货趋势变动放缓,猪价进入横盘震荡阶段。当前持仓和交易量较小,注意流动性风险,策略方面建议暂时观望。注意现货价格走势以及非洲猪瘟等疫病进展状况顺势而为。





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