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海外资金连续流入,今日期市影响几何

要闻速递

2021-04-15 13:38:04

669

1

宏观股指


观点:海外资金连续流入,市场冲高震荡


4月14日,三大指数震荡上行,创业板指涨超2%,个股呈普涨格局,涨幅超9%个股逾80家,整体波动较大。板块上,宁德时代等权重大涨带动指数走强,锂电池板块整体大涨,板块轮动快速,高位股集体退潮下,医美、钢铁板块较强,旅游、零售、抖音、核电等题材轮番拉升,尾盘资金回流碳中和。整体看,市场处于混沌期,短线资金弃高就低。北上资金净流入约57.3亿元。


隔夜外盘,美股进入财报炒作期,受银行股财报支撑,道指收涨。美联储公布经济褐皮书,经济修复、通胀加速上行,鲍威尔表明预计缩减QE会比加息早很多,政策收紧预期使得纳指收跌。美股市场短期或延续财报与经济修复的主线。


国内政策和流动性收紧预期压制估值和上方空间,企业盈利修复阶段性托底市场,叠加海外市场不确定性因素干扰,国内市场维持震荡运行、波动加大,短期内仍然建议区间思路应对。




2

贵金属


观点:美元走低,金价下滑


昨日美元兑大多数G-10货币下跌,因为包括高盛和摩根大通在内美国一些银行的强劲业绩降低了对避险资产的需求;鲍威尔表示,美联储正在等待价格和就业达到目标后再考虑加息,这也给美元带来压力;金价下滑,美债收益率攀升令金价承压。国内方面,昨日沪金主力2106合约收高开反弹小阳线,隔夜低开大幅走低,收中阴线。


策略方面,目前COMEX金回落,后市逢低布局多单为主。下方支撑暂看1723美元/盎司,建议背靠支撑逢低做多为主,破位止损离场。


国内方面来看,沪金操作上建议短线逢低做多为主,AU2106合约下方支撑暂看365.5元/克,建议背靠支撑逢高做多为主,破位止损离场。




3

黑色品种


钢材

观点:旺季逻辑继续,盘面高位调整


黑色系继续高位调整。当前供给端,全国高炉开工率略有提升,电弧炉产能利用率继续上升。螺、卷产量均小幅回升。需求端,呈现明显的季节性特征,螺纹、热卷表需高位上升。库存继续去化,虽没有超预期去库,但目前去库情况尚好。利润方面,成材生产利润继续扩大。由于表需或将达峰,短期内盘面预计高位震荡偏弱,上涨空间有限。


铁矿石

观点:钢坯利润高位回落,现货价格稳中上涨


近期上游成材需求数据较好,钢厂钢坯生产利润高位回落,短期内现货矿价仍将维持稳中偏强状态。注意成材需求及钢坯价格的达峰、回落节点,以及除唐山外其他地区限产的落实情况。


焦煤焦炭

观点:焦炭首轮提涨扩大,蒙煤进口仍然受阻


焦炭方面,下游钢厂利润空间充裕,受环保影响,山东地区部分焦企停止发运,部分企业开始试探性提涨,总体上供需格局较前期收缩。结合传统季节性旺季规律,短期内焦炭价格稳中偏强。


焦煤方面,陕西、陕西地区环保安全检查严格,结合近期煤矿事故频发,产地产量受限。蒙古方面疫情影响仍然持续,通关车辆较正常情况明显较低。焦企生产积极性较高,新增产能持续投放,短期内焦煤将稳中偏强。


玻璃

国内浮法玻璃现货市场重心上移。华东地区多数企业产销向好,去库速度较快;华中市场整体上行,企业库存低位;华南下游理性补货。预计短期国内浮法白玻市场偏强为主,现货价格有望持续走高。操作上,多单持有。




4

有色金属


观点:美国需求恢复加速,铜价反弹走势


昨日铜价日内窄幅震荡,夜盘价格高开高走,美元指数继续走弱,释放铜价上行压力。从宏观层面来看,全球经济复苏的现实和预期没有变,全球制造业景气度继续上升,与此同时,美联储有意放开通胀,财政刺激的力度大,流动性保持充裕,通胀预期近期稳定在2.3附近,且3月美国CPI月率创下去年7月来新高,仍有一定上升空间;美国需求恢复加速,昨日原油库存超预期大减,需求驱动下铜价重心上移。从产业层面看,供应端对于价格当前仍是强支撑状态。国内社库和交易所库存拐点或已出现,海外铜库存虽然持续交仓,但贴水幅度并未扩大,注销仓单库存较多;国内社库拐点基本显现,交易所库也小幅下滑,后期确认去库时点后,下游消费复苏进度将加快,铜价能获得一定上行驱动,铜价波动区间上抬至66000-68500元/吨。


隔夜铝继续强势,铝作为有色中供应端受到碳中和概念影响最大的品种,事件性(传言也算)的冲击仍会在短期加大价格的波动。需求旺季到来下社会库存确实在减少。铝价主旋律依然是逢低做多思路,短期关注18000突破力度。


当前下游传统消费淡季特征明显,且有愈演愈烈之势。蓄企成品累库压力增大,开工率降幅有所扩大。下游采购持续偏弱,铅锭社会库存延续累库趋势。环保对供给端干扰减少,加之部分企业主动提产,原生铅和再生铅产量均录得提升。目前供给端过剩预期不改,消费端仍处于较为低迷状态。再生铅成本对价格存在一定支撑,铅价预计跟随板块震荡运行为主。


今年亚洲地区长协加工费低于市场主流预期显示原料矿偏紧格局不改。国内最新的现货TC周环比持平,原料供需暂未有改善迹象。3月中国冶炼增速恢复较为缓慢,除了内蒙地区能耗双控和环保干扰导致冶炼减产外,冶炼持续低利润现状对生产也形成制约。供给端或将对锌价有一定支撑。高价对下游需求存在一定抑制,但当前正值消费旺季,去库或将得以延续。LME锌库存交仓放缓,预计沪锌维持区间偏强震荡运行。




5

化工品种


原油

需求方面,国际货币基金组织表示,尽管目前的经济疲软抑制了通胀,但对欧洲的通胀预期上调1.1%至3.1%,部分原因是受到大宗商品价格的影响。通胀飙升可能迫使欧洲央行调整其超宽松的货币政策立场。高盛预计2021年全球GDP增长6.7%,2022年增长4.7%。预计2021年美国GDP增长7.2%,2022年增长4.9%。因美国经济反弹有助于缓解原油供应过剩,国际能源署(IEA)上调2021年石油需求增速预期23万桶/日,将2021年全球石油需求预估从9650万桶/日上修为9670万桶/日。可能需要将近200万桶/日的额外供应,才能满足下半年预期的需求增长。供给方面,欧佩克月报数据显示,欧佩克3月原油产量增加20.1万桶/日至2504.2万桶/日,库存方面,EIA报告显示,上周美国商业原油库存减少589万桶至4.924亿桶,减少1.2%;上周美国国内原油产量增加10万桶至1100万桶/日;美国炼油厂利用率升至2020年3月以来最高;美国原油出口减少85.5万桶/日至257.9万桶/日,原油进口减少41.2万桶/日至585.2万桶/日。


策略:在美国经济刺激计划及疫苗接种范围扩大的情况下,机构上调原油需求预期,为油价上行提供动力。在原油需求缓慢恢复的过程中,OPEC+在5-7月增产200万桶/日,原油需求的复苏将吸收其额外供应,美国原油库存连续3周下降,推涨短期油价,长期油价在需求复苏的推动下,依然有上涨空间。


PTA

成本及供应共振下,PTA市场行情继续上扬,聚酯工厂按需补货,零星采购,基差稳定,绝对价格再度收涨。总体交易量较少,本周主港成交05贴水25、27,4月中下成交05贴水25,月底成交05贴水25,本周仓单成交05贴水28附近,现货4383、4385主港自提,当日均价4385,日均现货基差2105贴水25。PTA装置方面:嘉兴石化150万吨装置4月1日检修;四川能投100万吨装置4月1日检修;大连逸盛两套PTA装置降负8成;恒力石化1#220万吨装置负荷5成;乌石化4月1日停车检修,重启待定;亚东石化近期已降负9成。江浙地区聚酯涨跌互现,涤纶长丝价格上涨,涤纶短纤价格下跌,产销不佳。其中,涤纶长丝产销46.38%,涤纶短纤产销23.12%、聚酯切片产销33.41%。乌石化、亚东石化装置减负、恒力石化负荷5成,供应端进一步减量继续助攻PTA行情上扬,经过短期促销后,下游终端询盘清淡,聚酯产销低迷调整。4月PTA装置检修较为集中,供应及原料影响偏强,PTA下探空间有限,关注终端订单情况。


策略:成本端震荡难以深跌,供需去库对PTA价格有支撑,在原油不出现大幅崩塌的前提下,PTA市场难以深跌,终端订单情况有限下,PTA短期宽幅震荡为主。套利方面,短纤基本面优于PTA,且PTA上涨短纤成本支撑较强,整体来看可等待多PF09空PTA09机会。




6

农产品


油脂

观点:原油走升带动,油脂延续反弹


原油上涨带动国内外油脂油料收涨。巴西大豆出口速度加快,美豆出口空间进一步压缩,不过美豆将进入种植天气炒作窗口期对其价格形成支撑,加之受美豆油上涨带动,美盘大豆再次站上1400整数关口,短期延续宽度震荡。马棕低库存、出口增加与增产相互博弈,加之受其他油脂走势影响,马盘棕油震荡调整,寻求新的方向指引。国内油厂压榨水平偏低,油脂库存未见宽松,供应端支撑仍在;下游购销偏谨慎,现货成交略清淡;不过受成本端及原油走升带动,短期油脂延续反弹,中期大概率维持高位宽度震荡,波动加剧,短线参与为宜。


豆粕

观点:大豆大量到港,豆粕承压震荡


4月14日豆粕震荡持续。大豆供给方面,美国大豆期末库存符合市场预期,春播仍有变数;巴西大豆发运量较大;阿根廷大豆产量预期再次调低;我国4月大豆到港数量预计为759.7万吨。豆粕供给方面,油厂开机率偏低;豆粕库存变化不大。需求方面,生猪需求缓慢恢复,淡水鱼养殖随气温转暖逐渐启动,豆粕下游成交好转。豆粕短期建议持震荡思维。套利方面建议观望。


生猪

观点:期货维持企稳,现货大幅上行


4月13日,主力合约LH2109收盘价为27425元/吨,结算价为27505元/吨,较昨日上涨0.22%;次主力合约LH2201收盘价为26320元/吨,结算价为26410元/吨,较昨日下跌0.38%。现货带动盘面走强,但较好的复产状况使得多头难以发力,偏空的情绪之下现货带动呈现横盘企稳态势。当前持仓和交易量较小,注意流动性风险,策略方面建议暂时观望。注意现货价格走势以及非洲猪瘟等疫病进展状况顺势而为。





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